Usædvanlig meget ro om kronen vil hjælpe danskerne i næste uge

De store chefer i Den Europæiske Centralbank, ECB, er i fuld gang med at sætte eurorenten ned. Alle venter, at der kommer endnu en rentenedsættelse fra ECB i efterårsferien eller nærmere bestemt torsdag i næste uge. Det vil i givet fald være tredje gang i år, og det store spørgsmål for danskerne er derfor, om Danmarks Nationalbank lidt senere torsdag eftermiddag følger efter og sætter den danske rente tilsvarende ned. Hvis det sker, vil det naturligt nok være en hjælp til danskere, som har brug for at låne penge. Men det er langtfra altid givet, at Nationalbanken følger efter ECB. Hvis den danske krone er svækket over for euroen, kan det nemlig være, at Nationalbanken vælger ikke at sætte den danske rente lige så meget ned som den europæiske af hensyn til vores fastkurspolitik, der sikrer, at kronekursen holder sig meget tæt på euroen. Men den danske krone er ikke svækket. Den ligger derimod uhyre stabilt over for euroen, og det får to økonomer til at tro, at Nationalbanken følger trop og sætter den danske rente ned i samme omfang som ECB. »Ud over lidt daglige udsving, så ligger kronen egentlig ret stabilt. Det vidner om stabilitet i en tid, hvor renterne ellers er på en ny rejse,« siger cheføkonom i Arbejdernes Landsbank, Jeppe Juul Borre og fortsætter: »I næste uge forventer vi, at ECB sænker renten for tredje gang i år. Og her står Nationalbanken til at gå med én til én. Hvis ikke risikerer det at lægge et pres på kronen over for euroen.« Lavere rente herhjemme Den uhyre stabile krone ses også ved, at Nationalbanken ikke har gjort det, som i fagsprog så fint hedder at intervenere. Det er spørgsmålet om, hvorvidt Nationalbanken har været inde og købe eller sælge udenlandsk valuta for at holde kronekursen stabil over for euroen, som er altafgørende for fastkurspolitikken. Hvis kronen er svag, kan det være nødvendigt for Nationalbanken at bruge noget af vores valutabeholdning til at opkøbe danske kroner. Men i sidste uge kom der nye valutatal fra Nationalbanken, og de viste, at det i løbet af de seneste 18 måneder ikke har været nødvendigt at intervenere, fordi kronen har ligget så stabilt over for euroen. Den er tæt på den såkaldte paritet. Dermed er det lagt op til, at hvis ECB – som ventet – sætter renten ned i næste uge med 0,25 procentpoint, vil Nationalbanken følge efter. Eurorenten vil på den måde komme ned på 3,25 procent, mens indskudsbevisrenten herhjemme vil blive nedsat til 2,85 procent mod 3,10 procent i dag. »I det store billede følger vi renterne hos ECB. Og det er lidt mere på marginalen, når rentespændet udvides eller indsnævres. Status er dog lige nu, at vi står med lidt lavere renter i Danmark,« siger Jeppe Juul Borre. Tyskland viser svaghedstegn I tidligere tider med uro om kronen har Nationalbanken måtte opkøbe eller sælge valuta for milliarder af kroner for enten at svække eller styrke vores valuta. Cheføkonom i Sydbank Søren V. Kristensen er meget enig i analysen fra Arbejdernes Landsbank. Søren V. Kristensen tror nemlig også, at Nationalbanken vil følge efter ECB i næste uge. »I det seneste års tid har der været ro om kronen. Det tror vi umiddelbart også vil fortsætte. Det skyldes, at der ikke har været den usikkerhed om euroen, som tidligere har givet en stærk krone,« siger Søren V. Kristensen. Han fremhæver, at når rentespændet over for euroen for alvor vokser, så skyldes det ofte, at investorerne bliver usikre om økonomien – eller nærmere betegnet gælden i de sydeuropæiske lande. »Det får investorerne til at søge mod sikker havn, fordi de er bange for, at de ikke at få deres penge igen, hvis de investerer i statsobligationer fra nogle af de lande. I yderste konsekvens frygter de, at euroen går i opløsning, men den slags handler er der ikke i øjeblikket« siger Søren V. Kristensen. Men han fremhæver, at det lige i øjeblikket faktisk går godt i lande som Italien, Spanien og Grækenland. Når den europæiske økonomi klarer sig dårligt for tiden, skyldes det Tyskland, men der er ikke tale om gældskrise i det tyske, der får investorerne til at ryste i bukserne. »Tyskland, viser svaghedstegn, men det er en vækstkrise og ikke en gældskrise, så investorerne er ikke bekymret for den tyske økonomi på den måde. Det er ikke sådan, at de går ind og sælger tyske statsobligationer for at købe danske i stedet for på grund af det,« siger Søren V. Kristensen. De 19 måneder med fravær af interventioner fra Nationalbankens side er den længste periode med ro om kronen i seks år. https://www.berlingske.dk/oekonomi/usaedvanlig-meget-ro-om-kronen-vil-hjaelpe-danskerne-i-naeste-uge